Guía para principiantes sobre cómo vender opciones de venta

Muchos comerciantes están familiarizados conOpciones de compraCompre una opción call si cree que el mercado subirá y compre una opción put si cree que el mercado bajará.

En general, si el mercado sube por encima del precio de ejercicio de su opción call o por debajo del precio de venta, obtendrá una ganancia. Hay otras variables que entran en juego para determinar si la operación será rentable o no, especialmente theta o la descomposición temporal de la opción.

Ambas estrategias anteriores adoptan una visión direccional del mercado. Una visión necesita que el mercado suba mientras que la otra necesita que baje. Para los compradores de opciones call, si el mercado se mantiene donde está o solo sube un poco, su opción call expirará sin valor, lo que generará una pérdida a menos que puedan recomprarla, lo que generará una pérdida menor.

El juego de comprar opciones es uno con poco margen de error. Pero, ¿qué pasaría si pudiera incorporar un margen de error para que el mercado no tenga que moverse tanto para que su opción genere una ganancia? La venta de opciones put es una de esas estrategias. En este artículo, exploraremos qué es la venta de opciones put y desglosaremos sus principales beneficios y riesgos.

Tabla de contenidoVenta de opciones de venta¿Qué es Premium?¿La venta de opciones de venta implica un riesgo ilimitado?Reflexiones finales

Venta de opciones de venta

La venta de opciones put es una estrategia que no es tan conocida como la compra de opciones. Algunos operadores conocen la venta de opciones put, pero la consideran extremadamente arriesgada. Algunos incluso llegan a decir que existe un riesgo ilimitado cuando se venden opciones put.

El tipo específico de venta de opciones put “peligrosas” al que se refieren estos operadores son las opciones put desnudas. La venta de opciones put desnudas es cuando la opción put se vende directamente sin poseer las acciones (es decir, cubriendo la opción). La transacción de apertura en una venta de opciones put es vender en lugar de comprar una opción put. Cuando se vende para abrir una posición, se está vendiendo en corto. En este caso, el operador está vendiendo en corto la opción put.

Para aquellos que están familiarizados conVenta en corto de accionesExisten algunas similitudes. Un operador que vende en corto una acción espera que el precio de la misma baje. Este operador tiene una visión de sesgo corto de la acción. La única forma en que puede ganar dinero con la operación es que la acción baje. Para los vendedores de opciones put, no es tan simple como eso.

La venta de opciones put adopta una visión neutral o alcista de una acción. Eso puede sonar contrario a la venta en corto. Si vendemos en corto la opción, ¿no esperamos que la acción baje? No. Esperamos que su prima de opción baje. Si llega a cero significa que la operación se ha realizado con éxito y por completo. Un beneficio adicional de permitir que la prima baje tanto es que muchos corredores no cobran una tarifa por contrato de opción cuando la prima es igual o inferior a 0,10.

¿Qué es Premium?

Todo operador de opciones negocia con primas. Cuandocomprar una acciónLa operación será rentable cuando el precio de las acciones supere el precio de entrada. Una opción es un derivado de las acciones.

En lugar de beneficiarse directamente del movimiento del precio de las acciones, las opciones se negocian con ganancias en los movimientos del precio de la opción, lo que se denomina prima. Debido a que estamos vendiendo en corto la opción put, esperamos que el precio de la opción disminuya (es decir, esperamos que la prima disminuya).

Veamos un ejemplo de una operación de venta de opciones put. Hoy es 19/04/21 y Microsoft cotiza a 250. Un vendedor de opciones put quiere vender opciones put con el precio de ejercicio del 7 de mayo de 230. La opción put del 7 de mayo de 230 se cotiza a 0,64 x 0,72. El operador coloca una orden limitada de 0,68 en cinco contratos. La orden se ejecuta a ese precio.

En las próximas semanas, el precio de MSFT sube a 260 y luego baja a 240. La prima de la opción se ha reducido a 0,35 x 0,40, lo que crea una ganancia no realizada de ~0,30 o 5 x 0,30 x 100 = $150. Si MSFT puede mantenerse por encima de 230 para el 7 de mayo, el operador capturará la prima completa, lo que resultará en una ganancia de 0,68 x 5 x 100 = $340. Por supuesto, la prima de la opción se ha reducido a 0,35 x 0,40, lo que crea una ganancia no realizada de ~0,30 o 5 x 0,30 x 100 = $340.El comerciante puede comprar la opciónde nuevo en 0,38, cerrando la operación y obteniendo un poco menos de beneficio.

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¿La venta de opciones de venta implica un riesgo ilimitado?

¿La venta de opciones de venta conlleva un riesgo ilimitado? No. La confusión en esa afirmación surge de equiparar la venta de opciones de venta con la venta de acciones en corto.

Sí, la venta de acciones en corto tiene posibilidades ilimitadas.riesgoSin embargo, vender una opción de venta sobre MSFT con un precio de ejercicio de 230 dólares equivale a comprometerse a comprar acciones de MSFT a un precio de 230 dólares. En el peor de los casos, MSFT cae a 0 dólares antes de que el vendedor ejecute el contrato. Esto daría lugar a una pérdida de unos 23.000 dólares (230 x 100 = 23.000 dólares) menos la prima que recibió.

Obviamente, sigue siendo una pérdida enorme, pero las probabilidades de que MSFT caiga a 0 dólares son increíblemente bajas. Además, siempre tendría la opción de cerrar su posición antes de que el precio de las acciones cayera tanto para limitar sus pérdidas. También es muy probable que el vendedor opte por ejecutar el contrato para asegurar las ganancias mucho antes de que las acciones lleguen a 0 dólares.

En cualquier caso, el máximo que un vendedor puede perder en una venta de opciones put siempre será un número definido. Por otro lado, la venta de opciones calls desnudashaceEl riesgo es ilimitado.

Vender opciones de venta muy alejadas del dinero (muy alejadas del precio actual de las acciones) proporciona un gran margen de maniobra y permite que el precio de las acciones se mueva bastante. Pero vender opciones de venta muy alejadas del dinero es muy difícil. La dificultad radica en encontrar primas lo suficientemente buenas para que valga la pena la operación.

Reflexiones finales

La venta de opciones put es una estrategia de recolección de ingresos. El potencial alcista de la operación está limitado al precio de entrada de la opción. A diferencia de una posición larga en una acción, un vendedor de opciones put no puede participar en ningún movimiento alcista de la acción. Pero para aquellos que pueden encontrar opciones muy fuera del dinero y tienen la paciencia de dejar que las primas disminuyan, puede ser una estrategia de negociación gratificante.

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